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创业板.短期难抉择,不妨目光放远些

2020-05-22


今天的盘面比较无趣。说实话,指数震蕩不要紧,里面有分化、有机会就行。最怕指数波动不大,各类品种也有气无力。

几个比较危险的信号:随着时间推移,眼下越来越难挖掘出热点;即便挖掘出来,关注度也不够;即便关注到,也很难持久。

一旦热点开始快速轮动,一日游现象增多,就意味着行情正面临越来越大的危险。

上涨是上涨最好的理由

面对这种资金耗散的局面,我们在上周的周报中,也大致聊过。唯一的解决方法,就是将资金聚焦回蓝筹,进一步推高指数,改变市场预期。

目前,上证指数调整已经比较充分,而且都没有跌破5均,表明走势非常强劲。如果能够集中火力,做多一些人气基础好、对股指影响大的板块,就能进一步改变市场预期,强化各方的信心。

这里我们特别说明一点。很多人说,没有量就没有上涨,其实这个因果关係,反过来也成立。行情走到这里,如果说横得太久,场外资金就会一直犹豫,场内资金也会开始动摇,结果多半是不太乐观的。

如果存量资金集中起来,把指数再推一波,并且延续两三天强势,这个预期就会被打破平衡。有些场外资金就会开始进来,于是指数继续向上,又会吸引更多的场外资金进来,这样就是一个良性循环。

所以有句话说:上涨就是上涨最好的理由。大盘在3000点的时候,一堆人看2800;到3200,一堆人觉得很难再上去;你现在发力到3500,马上就会有大把的人空翻多,看4000都不在话下,这就是一个全局皆活的棋。

创业板能走出独立行情吗?

也有投资者说,大盘涨不上去不要紧,让创业板为代表的小盘股涨起来,百花齐放不是更好吗?

首先,近一年来,市场整体呈现「大强于小」的格局,这个趋势很难说改变就改变。从实际情况来看,每次大盘见顶时,创业板也无法走出独立行情。

我们来观察一个比较重要的问题:目前,创业板的单日量能,已经超过1000亿,而在去年年底、今年3月份,创业板两次见顶时,也都伴随这一特徵。

当然,我们说,并不是到这个量能水平,就必然见顶。如上文所述,主力可以继续坚定上攻,来改善预期,吸引更多场外资金支援。问题在于,为什幺资金不去攻击上证指数,而是去攻击创业板?

从一些数据来看,比如说业绩,以中报为观察,上半年主板非金融公司业绩同比增长42%,创业板(剔除温氏股份)只有23%;再看估值方面,创业板目前依然有48倍的市盈率,虽然低于历史均值,然而绝对水平还是偏高。

因此,我们认为在连续上升后,创业板面临的调整压力,一样很大。而且,相对于主板,创业板的调整还未开始。指望创业板在没有基本面、政策面更多利好的支持下,就这样直接再上层楼,恐怕是不现实的。

最重要的问题:时间

回归眼下,我们认为,多方不发动行情也罢,如果要发动,大会前相对更确定,节奏也更可控。因此,这一个多月的时间,就是多方必须把握的。

综合各方面因素来看,我们依然认为,短期需要集中火力,首先在上证指数、在蓝筹股方面打开空间。建议投资者以金融、建筑等大蓝筹打底,以周期股(特别是有资源属性的)为进攻。至于创业板的机会,我们认为趋势性行情还未来临,眼下并不是一个可以重仓加注的时候。

上证指数场外资金存量资金空翻多创业板蓝筹股



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